當前，俄烏沖突仍在繼續，對旅游業的影響，尤其是國際旅游業已初步顯現。由于我國出入境游處于停滯狀態，直接影響不顯著，但相關間接影響和中長期影響仍需積極關注。
一、對國際國內旅游市場的結構影響
（一）對國內市場的影響
相關制裁措施使得俄方航司未來可能面臨運力不足和機隊維修方面的問題，從而進一步影響未來中俄出入境旅游。疫情前俄羅斯出境游客達4000多萬人次，是全球增長最快的出境市場之一，是全球第六大國際游客消費市場，也是我國海南省最大的境外客源市場，2019年海南接待俄羅斯游客33萬人次。據分析公司Cirium的數據，俄羅斯航司有980架現役客機， 其中515架飛機是從外國公司租用的。2月26日歐盟委員會宣布禁止向俄羅斯出口、銷售、轉讓飛機及飛機零部件和設備，禁止向俄羅斯提供所有相關的修理、維護和金融服務，也禁止向俄羅斯實體出租飛機。未來俄方航司可能將面臨運力不足以及機隊維修方面的問題，從而進一步連帶影響俄羅斯出境游目的地的旅游市場。
油價上漲導致航空公司成本上升，推高機票價格，可能會抑制航空客運需求。疫情期間，航油價格上漲已成為整個行業面臨的共性問題，俄烏沖突進一步推高了國際油價。航空公司30%的營運成本來自燃料成本，航空燃油成本增加10%將導致航空公司運營費用增加3%。目前油價飆升至2008年全球金融危機以來的新高，讓尚未從疫情沖擊中恢復過來的航空業再度面臨復蘇壓力。以國內航空業為例，從3月5日開始，國內部分航空公司已調整國內航線燃油附加費征收標準，勢必帶動國內遠途目的地旅游交通成本上升，進而抑制遠途旅游需求。
疫情迭加俄烏沖突影響可能延長出入境游開放的時間，國內游仍是近一兩年的重要市場，可能使中國旅游內卷更加嚴重。疫情以來，游客的出游半徑進一步縮短，本地游、周邊游成為旅游業復蘇的重要支撐。受國際不確定因素的影響，旅游開放的趨勢可能進一步放緩，旅游作為民間外交的作用難以發揮，旅游業對國家經濟和社會的重要性可能被削弱。
（二）對國際市場的影響
俄羅斯與多國互相關閉領空導致大量航班取消， 為國際旅游復蘇蒙上新的不確定性。由于俄羅斯的地理規模，世界各地的航空公司每天都要飛越俄羅斯領空。在疫情之前，通過俄羅斯領空的航班超過了30 萬，即使是2021也年有近20萬商業航班通過俄羅斯領空（俄羅斯聯邦航空運輸機構的數據），尤其是許多國際航空公司在執飛部分歐亞線路航班時，通常會經過俄羅斯領空。Forward Keys數據顯示在俄烏沖突的第二天，前往俄羅斯的航班被大量取消，取消率最高的客源市場是德國，高達773%。同時，俄羅斯出境旅游市場也受到嚴重影響，塞浦路斯等目的地實時取消率高達300%。
俄烏沖突給區域安全帶來不確定性，相關地區旅游行程取消，造成旅游產品供給不足。俄烏沖突爆發讓數百萬人重新考慮旅行計劃，旅游企業取消產品供給。以郵輪為例，在俄羅斯軍隊入侵烏克蘭期間，諾唯真郵輪宣布在其2022年全年的所有的航線中取消圣彼得堡這一停靠站；奢華內河郵輪公司Scenic郵輪取消了其2022年俄羅斯的全部內河游船計劃；維京郵輪取消了2022年從基輔、黑海和布加勒斯特出發的所有行程。阿特拉斯海洋郵輪也在調整其夏末兩艘波羅的海郵輪的行程，其從漢堡到基爾的往返航線將?？糠姨m的科特卡和馬里厄姆。
二、對出入境游目的地的影響
（一）對中國出境游目的地的影響
由于中國因疫情尚未開放出入境旅游，且中美、中歐受「熔斷」政策和對等原則影響，在運營的航班較少，目前俄烏沖突的中國的出入境游整體影響較小。但未來如果開放出入境游，俄烏沖突導致的大面積航線變更，將對中國-歐洲、中國-美國的出境游存在不同程度的影響。
中歐航線方面，西伯利亞航線是迄今中歐和東亞之間最短的航線，禁飛措施將迫使相關航線南移，這意味著通過增加飛行時間和航空燃料來改變路線，替代航線所耗時間和燃油量顯著增加將對帶動航空公司相關成本增加，影響航空業的服務，比如歐洲航空公司尋找前往亞洲的替代路線，據估計，每天將英國與日本、韓國、中國等目的地連接起來的數十條中轉路線現在需在哈薩克斯坦領空執飛，顯著延長航線并增加飛行時長。目前中國航空公司執飛的中歐航線依然可以進入俄羅斯和歐盟、英國的領空，因此航班暫時沒有受到明顯影響。不過目前國內已經有航司開始做繞飛的規劃，以應對不確定的國際局勢。
從中美航線方面，由于疫情期間的熔斷機制以及美國交通部的對等措施，目前在運營的中美航班較少，整體處于供不應求的狀態，俄烏沖突暫時對中美航線影響有限。未來如果中美之間完全開放出入境， 受俄烏沖突影響較大的是中國往返紐約等美國東海岸城市的航班，主要因為這些航班一般會走傳統的「極地航線」，若繞飛其他國家領空，需要重新申請航路，并耗費更多的時間和燃油。而中國往返西雅圖、洛杉磯等西海岸地區的航線，由于本身飛入俄領空的時間就很短、甚至本身就可以不飛入俄領空，受到的影響會比較小。
（二）對入境游目的地的影響
俄烏沖突對歐美遠程入境游客的影響較大，由于國際環境不確定性，我國可能推遲開放入境游的時間。疫情前我國主要以亞洲近程入境游客為主，2019 年我國入境游客亞洲客源地占比75.9%，歐洲占比13.2%，美洲占比7.7%，大洋洲占比1.9%，非洲占比1.4%。俄烏沖突對亞洲入境游客的影響相對較小，因此對入境游客總量的影響不大，但對客源結構影響較為明顯，同時可能推遲國內入境游開放時間。歐洲、美洲旅游方面，除了航空成本上升，抑制歐洲相關國家赴我國的旅游影響外，中國官方和民眾對俄羅斯的支持也可能導致西方國家民眾對中國的反感，影響歐美游客疫后到中國旅游。中俄旅游方面，相關制裁措施使得俄方航司未來面臨運力不足和機隊維修方面的問題，從而有可能進一步影響未來中俄出入境旅游。
三、對旅游零售供應鏈的影響
在經濟全球化時代，俄烏沖突產生是影響已經擴散到供應鏈層面，香化行業也備受牽連，其中最為顯著的是原材料及包裝材料價格的上升和運輸成本的增加，而渠道銷售也因原油價格上漲面臨人工及運營成本的增加，香化產品終端價格上漲壓力較大。
上游原材料生產方面，一方面，化妝品的原材料主要為甘油、乳化劑、穩定劑、油脂、功能性添加劑、香精、保濕劑、表面活性劑等，均屬于石油的下游產業鏈，隨著源端石油價格的上漲，原材料價格勢必上漲。公開數據顯示表面活性劑的價格從去年7月起一直在上漲，如今面對石油的漲價，其原料價格已經提高了40%。
包裝材料制造方面，包裝材料包括紙包裝、塑料包裝、軟包裝膜袋和玻璃包裝等。此次俄烏沖突導致在原油期貨價格不斷走高的情況下，PP（聚丙烯）、PE（聚乙烯）等廣泛用于化妝品包材中的化工產品的價格將隨之上漲。
航空、海運及陸運物流方面，一是航空物流面臨高風險、高運費的局面。俄烏沖突爆發后，俄羅斯和多國互相關閉領空，航空路線受阻，迫使航空公司重新規劃路線，增加物流成本。此外，對于集裝航線而言，燃料是最大成本之一，港口安全是直接受影響的因素之一，沖突使航空運輸面臨高風險高運費局面。二是沖突中斷部分海路運輸通道，拉高海運成本。俄烏戰爭幾乎中斷了黑海之間的海路運輸通道，倫敦波羅的海交易所的數據顯示，黑海至地中海油輪的單日費率在上周五暴漲超9萬美元，TD6黑海至地中海航線油輪費率目前已從每天90,752美元上漲至107,382美元。其次，美歐日制裁或將癱瘓俄羅斯海運，進而加劇歐洲海運資源緊張。三是陸運方面，需關注歐盟國家未來是否會關閉與俄羅斯的通道。中歐班列是近幾年中國和歐盟國家之間貿易的重要通道。烏克蘭位于東歐，中歐班列從規劃和實際運營上看，經過烏克蘭的路線不多，目前受影響較小，但需要注意的是，鐵路運輸是否會像航空一樣，歐盟國家關閉與俄羅斯之間的通道。
生產代工方面，目前很多化妝品品牌都依賴于歐、美及韓國企業代工，如美國亞什蘭，德國巴斯夫，瑞士科萊恩，韓國科絲美詩等，在俄烏沖突的影響之下，原材料、物流及人工成本上漲，工廠生產成本勢必增加，例如，近日化工巨頭巴斯夫在官網發布消息稱，將于2022年3月15日起提高其個人護理專業產品線在北美的價格，漲幅約為15%。巴斯夫在公告表示，漲價是由于持續的市場波動以及基礎原材料的供應影響，還包括運輸、能源和勞動力等其他成本的增加。
品牌方面，品牌方將通過提價等措施應對不確定性和成本的影響，目前在雅詩蘭黛、聯合利華等國際品牌的財報中都提到將通過采取漲價的措施應對不確定性和成本的影響。渠道方面，原油成本上漲帶動一系列生活成本上漲，可能導致各類渠道的人工及運營成本增加，進而將產品價格上漲壓力轉嫁到消費終端。
消費客群方面，俄烏沖突以來，多國禁止向俄出口奢侈品，俄國中高端消費者需要尋求新的渠道購買奢侈品，中國能不能承接這一部分消費，值得關注和研究。
四、相關對策建議
積極關注國際環境的變化，重視分析工作。當前疫情迭加局部戰爭帶來的國際環境動蕩，可能全面改變全球的政治經濟格局，全面上升為核心經濟體之間貿易戰、金融戰、輿論戰、能源戰、技術戰等等， 對企業經營發展帶來直接、間接的深遠影響。一是分析國際形勢對旅游業務的直接影響。由于疫情管控策略不同，國內國際旅游業復蘇進程不同步，目前國際旅游業開始復蘇，而中國出入境游的何時開放不明確，開放時間可能比預期時間更長，在這種情況下， 集團如何參與國際競爭，應研究相應的策略；二是重視經濟增長放緩、匯率變動等產生的間接影響。在經濟復蘇速度變慢，需求收縮、供給沖擊、預期轉弱、疫情持續影響等多重壓力下，集團業務可能面臨嚴峻挑戰，一方面，我們要增強戰略柔性，提高適應動態環境的能力，不斷適應需求端和供給端的新變化，另一方面，我們要關注突發國際事件帶來匯率、資產價格變動的間接影響，提前制定應對舉措，盡量減少外部形勢變化產生的影響。三是關注受俄烏沖突影響的重要旅游目的地拓展機會。建議著眼于烏克蘭戰后重建，在恢復旅游交往、相關產業鏈重構等方面，研究探索旅行服務、酒店、目的地建設等業務拓展機會。
優化業務結構，推進創新發展。對可能影響集團整體抗風險能力的結構性、周期性、成長性三個關鍵業務問題，一是選擇適合的細分領域，通過并購等方式建立核心競爭力，尋求新的利潤增長點，改善業務發展不均衡，營收主要依賴免稅單一業務的局面；二是研究核心業務的轉型升級，積極應對宏觀環境的變化。旅行服務業務應在布局國內業務的同時，應啟動海外目的地業務布局，利用疫情和戰爭影響，資產價格相對較低的時候，加大與中國友好國家的旅游目的地資源掌控。旅游投資與運營業務應針對國內目的地競爭更加激烈的情況，定位差異化戰略，探索建立新的運營模式。旅游零售業務應重點加大供應鏈掌控能力建設。除了政策不確定性外，上游產業鏈不可控可能是旅游零售業未來的最大挑戰之一，如果上游供貨商改變免稅渠道策略，可能直接影響旅游零售業的發展空間，一方面我們要研究如何加強供應鏈管理，向上游滲透；另一面要利用現在的優勢多拿資源，通過增持重資產，提升未來的抗風險能力。酒店業務一方面仍應以規?；鰹榘l展的前提，尤其是加大海外市場的拓展，另一方面，隨著酒店和目的地界限的不斷模糊，應加強新模式的探索，打造適合年輕人消費觀的產品。旅游金融業務要聚焦服務旅游主業的定位， 充分利用好港交所資源進行業務創新，為旅游業務融資提供有益補充。旅游交通業務應進一步聚焦業態和區域，加強重要目的地的小交通布局，面向新能源、無人駕駛等科技領域延伸，探索前瞻性技術在旅游場景的應用。三是推進業務協同，打造全產業鏈優勢， 重點研究各業務要素、產業單元之間的經濟邏輯、因果關系和資源共享、利益傳導的機制等。
做好風險評估，加強管控，防范系統性風險。如果國際局勢進一步惡化，未來的經營和金融風險還將加劇。我們應重視三類風險，一是金融風險，降低高風險業務的比例，調整投資方向；二是投資風險，提高投資精準度，跟蹤投資進度，提升投資回報率，降低投資失敗帶來的流動性風險；三是渠道風險，改變傳統的分銷渠道，向互聯網營銷渠道轉變，避免資金占用，提高營銷效益。
